百亚股份（003006）2025年一季度业绩稳健增长，但需关注应收账款和现金流

近期百亚股份（003006）发布2025年一季报，本站财报模型分析如下：

经营业绩

百亚股份（003006）在2025年一季度实现了显著的业绩增长。营业总收入达到9.95亿元，同比增长30.1%；归母净利润为1.31亿元，同比增长27.27%；扣非净利润为1.29亿元，同比增长32.41%。这表明公司在报告期内保持了良好的盈利能力。

盈利能力与成本控制

尽管公司毛利率为53.32%，较去年同期下降了1.91个百分点，但净利率仍维持在13.12%，仅同比下降2.17个百分点。销售费用、管理费用和财务费用总计3.63亿元，占营收比例为36.43%，同比下降1.52个百分点，显示出公司在成本控制方面取得了一定成效。

资产负债情况

值得注意的是，公司的应收账款在报告期内大幅上升至3.14亿元，同比增长39.43%，应收账款与利润的比例达到了109.27%，这一现象值得投资者密切关注。此外，有息负债从1568.52万元增加到5636.77万元，增幅高达259.37%，表明公司可能面临一定的债务压力。

现金流状况

每股经营性现金流仅为0.02元，较去年同期的0.23元大幅减少92.92%，反映出公司在经营活动中的现金流入出现了明显下滑，需进一步观察其后续变化。

分红与融资

自上市以来，公司累计融资总额为2.83亿元，累计分红总额为6.23亿元，分红融资比为2.2，显示出公司较为积极的股东回报政策。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依赖于营销驱动，未来需要深入研究这种驱动力的可持续性和潜在风险。同时，鉴于当前的应收账款和现金流状况，公司应加强对应收账款的管理和现金流的优化，以确保长期稳定发展。

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